来源：医休器械平台旗下公众号-医休NNR

　作者：康复哥

大家好，我是康复哥，

近日，龙之杰（诚益通的康复医疗器械板块）财报新鲜出炉。

1、业绩概述

据北京诚益通控制技术集团股份有限公司2024 年度财务报告显示：

在报告期内，公司旗下康复医疗板块的业绩呈现出一定程度的下滑，实现营业收入2.94亿元，较上年同期减少约9.73%。与此同时，康复医疗业务产生的利润也出现下降，实现归属于上市公司股东的净利润7,213.72万元，相比去年同期下降幅度为15.34%。整体来看，公司在2024年度的康复医疗板块经营状况面临一定压力，收入规模和盈利水平均有所回落。

*来源：北京诚益通控制技术集团股份有限公司2024 年度财务报告

2、下滑原因

据财报披露，2024年，公司康复医疗业务的经营表现承受了一定压力，收入和利润均呈现阶段性调整态势。这一状况主要源于市场环境和公司自身战略举措两个方面的综合影响。

一方面，随着医疗行业监管环境持续趋严，相关部门不断加大医疗综合治理力度，医疗机构在设备采购方面的审核程序更加严格、透明，决策链条进一步拉长，导致设备采购周期明显延长，对公司销售规模扩展带来了明显的抑制作用，影响了短期收入表现。

另一方面，面对行业技术升级趋势加速以及市场竞争加剧的背景，公司主动增加了对技术研发的资源投入，尤其在康复设备智能化转型、新产品开发和脑机接口（BCI）等前沿技术领域进行了集中布局，以期在中长期内保持产品的市场竞争力。然而，这种前置性的研发投入，也不可避免地增加了当前阶段的运营成本，加重了公司整体盈利能力的阶段性压力。

综上所述，外部市场环境和公司内部主动调整双重因素交织叠加，导致了康复医疗业务在报告期内的经营压力凸显。

3、目前进展

财报中介绍到，公司脑机接口双轨布局实现里程碑突破，医保政策打开商业化空间 2024 年，公司在脑机接口领域取得了里程碑式的进展，确立了“侵入式与非侵入式”双轨并行的战略布局。

在非侵入式领域，公司于严肃医疗赛道率先取得显著突破，三款融合脑机接口技术的康复设备样机于2024年7月成功发布，并筹备推进注册申报；面向消费市场的非严肃医疗方向，公司预计首批产品样机将在2025年上半年推出，以满足更广泛的市场需求。

在植入式领域，现阶段公司以科技储备为主，相关研究处于实验阶段，为未来的技术升级和市场扩展奠定了 坚实基础。此外，在政策层面，国家医保局于2025年3月为脑机接口技术单独立项，并将其纳入医保支付名录，有效扫 除了该技术市场化应用的准入障碍。

其次，公司出口业务显著增长，国际化战略稳步推进 2024 年，公司出口业务取得了显著增长，全年业绩较 2023 年实现了超过 50%的跃升。公司精准布局两大核心战略， 有效推动了海外业务的发展。

一方面，公司构建高附加值产品矩阵，通过技术迭代与需求洞察实现精准供给，充分满足 国际客户益增长的多元化需求；另一方面，积极拓展海外市场，特别是新兴市场的准入工作，加大注册取证投入，破除业务拓展中的障碍，开辟新兴市场增量空间，为企业国际化战略注入可持续动能，推动整体业务向高质量发展阶段迈进。

截至2023年底，公司共持有94项国内医疗器械注册证、备案凭证以及国外认证。在2024年期间，公司新增了16项医疗器械注册证、备案凭证及国外认证，其中包括国内 的4项和国外的12项。考虑到有部分证书不再进行维护，到2024年末为止，公司总计拥有106项国内外医疗器械注册证、备案凭证及国际认证。此外，截至目前，尚有13项 注册申请正在受理中。

*来源：北京诚益通控制技术集团股份有限公司2024 年度财务报告

4、未来展望

1、在康复医疗业务中，公司将聚焦临床需求，开发精准化、智能化的高附加值康复设备。持续推进康复设备与物联网、 AI 算法以及脑机接口等前沿技术的深度融合，实现康复方案的高度个性化定制，为患者提供更优质、更贴合个体需求的 康复服务。 

脑机接口技术作为公司在技术创新领域的关键布局方向之一，公司实施双轨并行策略。一方面，加速非侵入式脑机 接口的研发迭代与商业化落地，通过精准的场景适配抢占市场先机；另一方面，同步开展侵入式技术的基础研究和技术 攻关，积极进行专利布局，以此构建坚实的技术壁垒。

2、在康复医疗业务领域，公司将推行 “国内下沉、海外扩张、C端突破” 的多元发展战略。于国内，持续深耕城市医疗 卫生市场，巩固既有优势，稳步推进新产品导入，强化市场竞争力；加大对基层医疗卫生市场的开拓力度，扩大服务覆 盖版图。在海外，稳步开拓欧美等传统市场，积极布局新兴市场，拓宽国际业务版图。针对国内 C端市场，公司精准定 位需求，围绕家用康复场景，持续推出适配产品，不断推出新品满足客户家用康复需求。

5、康复哥观点

整体感觉就是：喜忧参半。

首先，从业绩数据来看，康复医疗板块的收入和利润都出现了一定的下滑，主要原因咱们也都清楚：医疗行业监管越来越严，医院采购越来越谨慎，决策周期拉长。从各家财报上看，这是全行业共同面临的问题。

另一方面，公司自身在脑机接口、智能化设备这些前沿技术上的投入明显增加，这种布局长远来看是有必要的，但短期内势必会加重成本压力。这就像装修房子，想要住得舒服，前期必须得花钱买好材料，短期难免捉襟见肘。

但同时，我们也看到公司在脑机接口技术上的布局确实开始有了进展。非侵入式方向的三款设备样机已经落地，进入了注册准备阶段。医保政策的利好消息，也为脑机接口技术真正进入临床打通了“最后一公里”。这对公司乃至整个康复行业来说，都是个重要的节点。当然，植入式脑机接口还处于技术储备阶段，短期内还看不到收益，但长期来看布局意义还是比较明显的。

国际业务这块增长得很快，产品能迎合海外客户需求，认证和注册工作推进得也比较顺畅。但国际市场本身就波动大，后续能不能持续保持这种高速增长，还是得看产品的持续竞争力和市场开拓能力。

总体来看，现在处于一个典型的“转型升级阵痛期”：短期利润下滑明显，但技术储备和国际化布局又让人觉得值得期待。如果接下来脑机接口产品顺利拿证并快速进入市场，公司业绩完全可能出现反弹。但如果进度受阻或市场反馈不如预期，短期内压力可能还会延续。

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